苏州配资网 债市日报：6月3日

　　新华财经北京6月3日电（王菁）债市周四（6月3日）延续偏弱整理，国债期货主力全线收跌，银行间现券收益率多数上行0.5BP左右；公开市场单日净回笼1776亿元，短端资金利率月初继续回落。

　　机构认为，当前降息面临物价、银行净息差等多重掣肘，而支持降息的力量只有“内需持稳”和“汇率约束不大”两个方向维度，因此未来三个月降息概率仍偏低，降准概率可能高于降息但同样不显著。

　　【行情跟踪】

　　国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.24%报113.99，10年期主力合约跌0.06%报109.205，5年期主力合约跌0.04%报106.405，2年期主力合约跌0.02%报102.636。

进入12月份，中小银行的增资扩股节奏进一步加快。12月8日，苏州银行发布公告称，该行于当日收到大股东苏州国际发展集团有限公司（以下简称“国发集团”）出具的《关于权益变动的告知函》。公告显示，国发集团及其一致行动人东吴证券股份有限公司于2025年7月1日至12月5日期间通过深圳证券交易所交易系统集中竞价交易合计增持苏州银行股份4470.6654万股，占总股本的1.00%。

从已披露分红公告的上市银行来看，国有六大行依然是分红“主力军”，合计拟现金分红2046.57亿元，占已披露上市银行分红总额的逾七成，延续了高比例、稳回报的分红传统。具体来看，工商银行以超500亿元的中期分红总额位居榜首，建设银行、农业银行、中国银行分红均超350亿元，邮储银行、交通银行也维持百亿元级分红体量，六大行分红比例均稳定在30%左右。

　　银行间主要利率债收益率普遍小幅上行0.5-1BP，30年期国债“26超长特别国债02”收益率上行0.85BP报2.199%，10年期国债“26附息国债05”收益率上行0.65BP报1.7115%，10年期国开债“26国开05”收益率上行0.3BP报1.762%。

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　　中证转债指数收盘下跌0.41%，报506.28，成交金额844.99亿元。声迅转债、航宇转债、茂莱转债、春23转债、瑞可转债跌幅居前，分别跌15.32%、13.88%、12.64%、8.48%、5.07%。华特转债、洁美转债、立昂转债、天准转债、电化转债涨幅居前，分别涨20.00%、8.42%、7.86%、7.74%、7.71%。

　　【海外债市】

　　欧元区市场方面，当地时间6月2日，10年期法债收益率跌3.4BPs报3.593%，10年期德债收益率跌2.7BPs报2.974%，10年期意债收益率跌4.8BPs报3.686%，10年期西债收益率跌3.6BPs报3.387%。其他市场方面，10年期英债收益率跌3.9BPs报4.858%。

　　亚洲市场方面，日债收益率多数上行，曲线中段稍持稳，5年期和20年期日债收益率分别上行4.6BPs和4.2BPs，报1.909%和3.54%。

　　北美市场方面，当地时间6月1日，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨1.24BP报4.039%，3年期美债收益率涨0.59BP报4.085%，5年期美债收益率持平报4.163%，10年期美债收益率跌1.18BP报4.439%，30年期美债收益率跌1.21BP报4.957%。

　　【一级市场】

　　财政部3期国债中标收益率多数低于中债估值。财政部28天、91天、30年期国债加权中标收益率分别为0.8087%、0.8844%、2.2046%，全场倍数分别为4.44、4.37、3.67，边际倍数分别为12.64、7.39、1.56。

　　进出口行92天期金融债“26进出清发贴现02(增发2)”中标利率为1.2801%，全场倍数1.0，边际倍数1.0。

　　【资金面】

　　公开市场方面，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，6月3日7天期逆回购操作量为零，投标量0亿元，中标量0亿元。数据显示，当日1776亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1776亿元。

　　资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行0.1BP报1.316%；7天期下行0.6BP报1.347%；14天期下行0.7BP报1.36%；1个月期下行0.3BP报1.386%。

　　央行上日发布的2026年5月中央银行各项工具流动性投放情况显示，5月，中期借贷便利（MLF）净投放1000亿元，常备借贷便利（SLF）净投放9亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼1545亿元，其他结构性货币政策工具净投放1129亿元。5月，7天期逆回购净投放4898亿元，其他期限逆回购净回笼10000亿元，公开市场国债买卖净投放500亿元。

　　【机构观点】

　　东方金诚：5月公开市场国债买卖延续了2月以来每月400亿元至500亿元的偏低水平。当前市场流动性较为充裕，央行无需通过公开市场国债买卖大规模注入长期流动性，体现了央行灵活开展公开市场各项操作，通过量价配合引导市场利率围绕政策利率平稳运行的政策意图。

　　中信证券：若完全排除MLF以及逆回购到期的因素，6月基本不存在流动性缺口，且考虑到季末月往往是财政支出大月，资金面仍有进一步转松的可能。月初伴随扰动因素消退和财政资金回流，无需担忧资金面收紧的风险。

　　华泰固收：下半年资金面将从“超季节性宽松”向“中性略偏松”收敛。对未来三个月资金面的判断是“小幅收敛已基本到位，大概率在当前中枢附近波动”。若后续跨季与供给等形成叠加苏州配资网，不排除资金利率中枢再上移5-10BP的可能，但大幅收紧的概率仍然很低。